• BIST 75.727
  • Altın 129,876
  • Dolar 3,4745
  • Euro 3,6641
  • İstanbul 10 °C
  • Ankara 3 °C

Çekirdek manşete uyum sağlamıyor, faiz tartışmaları üst bantta yoğunlaşacak

Çekirdek manşete uyum sağlamıyor, faiz tartışmaları üst bantta yoğunlaşacak
Çekirdek manşete uyum sağlamıyor, faiz tartışmaları üst bantta yoğunlaşacak

Çekirdek manşete uyum sağlamıyor, faiz tartışmaları üst bantta yoğunlaşacak…
 
Mart ayında enflasyon aylık bazda yüzde 0.04 azalmış, bu kapsamda yıllık enflasyon da yüzde 7.46 ile Ağustos 2015'ten sonraki en düşük seviyesinde gerçekleşmiştir. Söz konusu Türkiye enflasyonu olduğunda, iki ana değişkeni hemen ilk etapta incelemek gerekiyor; bunlar gıda fiyatları ve kur etkisi. Alt kalemlere baktığımızda gıda ve alkolsüz içecekler grubundaki aylık yüzde 1.53'luk gerileme önemli, enflasyon oranları üzerinde söz konusu kalem belirleyici olmaya devam ediyor. Son donemde yapılan düzenlemeler ve hükümet tarafından alınan önlemlerle gıda fiyatlarına bir miktar düşüş olması bekleniyordu, ancak düşüş beklentilerin çok ötesinde gerçekleşti ve manşet enflasyonda da sert bir düşüş olmasını sağladı. 
 
Kurların da Mart ayında istikrarlı seyretmesi aylık fiyat değişimlerinde yukarı yönlü bir oynaklık görülmesine neden olmadı. Ancak tabii geçtiğimiz yılın fiyat seviyeleri ile karsilastirdigimizda kur etkisinin fiyatlarda ciddi bir oynaklığa neden olduğunu da eklemek gerekiyor. Bu noktada da özel kapsamlı TUFE göstergeleri karsımıza çıkıyor. Çekirdek enflasyonda bir miktar gerileme var; Şubat ayında yüzde 9.72 iken Mart ayında yüzde 9.51'e geriledi. Ancak manşet enflasyondaki geri çekilme ile oranlandığında, manşete eslik etmeyen bir çekirdek enflasyon görüyoruz. Hali hazırda gecen yılın ayni dönemine Gore yüksek olan kur seviyeleri bunda etkili olsa da, dikkat edilmesi gereken bir diğer nokta olarak da kurun hemen söz konusu ay sonunda fiyatlara etki etmediğinin göz önünde bulundurulması gerekir. Ayni zamanda çekirdek enflasyonun yüksek kalmaya devam etmesi, gıda dışındaki kalemlerin yukarı yönlü etkisinin devam ettiğini göstermektedir.
 
Karsılaştırmalı donemler arasındaki kur farkları, yılın ikinci yarısı itibarıyla TL'de ilave değer kaybı olmazsa çekirdek enflasyonu biraz dengeleyebilir. Ancak söz konusu donemde özellikle de ABD Merkez Bankası'nın faiz politikası nedeniyle doların gelişen ülke paralarına göre değer kazanımı söz konusu olabilir. Bu nedenden dolayı TCMB'nin faiz hamleleri de üst bantta sinirli kalabilir, belki Merkez Bankası'nın manşetteki geri çekilmeye bağlı olarak faizde aşağı yönlü ayarlamalara devam etmesini bekleyebiliriz. Ancak çekirdekteki eğilimin değişmemiş olması bu hamlelerin sinirli ölçeklerde kalmasına neden olacaktır. 
 
Sonuç olarak; enflasyon rakamları piyasa acısından olumlu. Enflasyon beklentileri de aşağı yönlü revize edilecektir. Ancak yılın ikinci yarısına ilişkin riskler söz konusu olabilir. En önemli konu da Merkez Bankası'nın faiz indirimlerine devam edip etmeyeceği olacaktır. Bu verilerin Merkez Bankası'nı cesaretlendireceği acık. Ancak çekirdekteki sinirli iyileşme bu hamlenin üst bantta 25 baz puanlık ilave bir indirimle sinirli kalabileceğine iliksin görüsü güçlendirecektir. Gıda fiyatları ve kurun seyri enflasyon üzerinde belirleyici olmaya devam edecektir. 


 ALB Forex
 www.albforex.com.tr 

   

                                          ***
                                      Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  • Yorumlar 0
  • Facebook Yorumları 0
    Bu habere henüz yorum eklenmemiştir.
Diğer Haberler
Tüm Hakları Saklıdır © 2016 Nakit Haber | İzinsiz ve kaynak gösterilmeden yayınlanamaz.
Tel : +90 212 3545454 Faks : +90 212 356 47 88